投資市場、コロナ前より「活況」３割超

―不動研調査、高額取引や取引件数多く

　日本不動産研究所は、コロナ禍と不動産投資市場の変化について、機関投資家にアンケートを実施し、１３７社から回答を得た。コロナ前の19年下期と比べ、市況は「現在の方がかなり活況」「活況」が３割超に上ったが、「低調」「かなり低調」も３割弱だった。４割は「変わらない」と答えた。

　内訳は「かなり活況」が３・７％、「活況」が27・４％、「変わらない」が40％、「低調」が26・７％、「かなり低調」が２・２％。活況と答えた投資家に理由を聞くと、「取引市場において高額取引や取引件数が多いから」が最も多かった。低調と答えた投資家は「賃貸市場において、需給が緩和しているから」などの理由を挙げた。

　コロナ感染症の発生以降、市場への影響が大きかったのは、１位が「ホテル市場の急激な低迷（インバウンド需要の蒸発）」、２位が「物流施設の躍進（ｅコマース市場の拡大・成長）」、３位が「外資による積極的な対日不動産投資」だった。今後の成長ファクターについては、「市場参加者の多様化」「投資アセットの多様化」「デジタル・トランスフォーメーション」などが多かった。一方、今後のリスク要因としては「賃料の伸び悩み」「金利上昇リスク」「レンダーの融資姿勢の変化」が挙げられた。

　コロナ収束後のアセットごとの回復時期は、オフィス、ビジネスホテル、シティホテル、外国人向け高級賃貸住宅、都心型商業施設がいずれも「反転回復まで１年程度の期間を要する」という回答が４割前後を占めた。調査時点は10月１日。アセット・マネージャーや金融機関、デベロッパー、Ｊリートなどが回答。